证券之星估值阐发提醒震裕科技盈利能力优良，将来营收获长性较差。分析根基面各维度看，股价偏高。更多。

　　下逛需求增加不及预期的风险：公司细密级进冲压模具及其下逛细密布局件营业的次要客户属于汽车（包罗新能源汽车）、工控电机、新能源锂电池等行业，上述行业取宏不雅经济成长高度相关。若是下业遭到宏不雅经济波动、国际商业摩擦加剧或行业本身调整的晦气影响而需求放缓，将对公司经停业绩发生晦气影响。

　　人形机械人用滚柱丝杠已实现小批量试制，日产能拓展到50套。（1）营业从体：公司于2024年10月成立了子公司马丁机械人，聚焦于人形机械人细密零部件的设想和制制。（2）次要进展：已开辟完形机械人所需的整套丝杆标品，峰值推力笼盖100N到12000N的范畴，导程精度笼盖C3\C5，并已完成量产SOP验证，以帮帮客户缩短样品开辟及测试周期。目前，滚柱丝杠产物有两家本体厂曾经实现小批试制，两家已送样并通过客户机能测试。（3）产能结构：公司已建成一条滚柱丝杆半从动产线并投入批量出产，日产能已拓展到50套，自建丝杆分析测试尝试室已投入利用，可自从完成对丝杆导程精度、传动效率、万次寿命跑和等环节参数的检测及验证。此外，公司已起头扶植第二条半从动量产线投入利用。基于行业客户对丝杆组件精度分歧性的高要求，公司还将扶植一条集加工、正在线检测、拆卸于一体的全从动丝杆出产线-N大规模量产的分歧性及不变性。

　　依托铁芯黏胶工艺，结构eVTOL驱动电机。（1）电机铁芯：公司的模具手艺处于国际领先地位，同时操纵公司便宜模具的劣势，不竭迭代电机铁芯的出产工艺，开辟出最新胶粘工艺铁芯占领中高端汽车电机市场，取某新能源汽车公司、国内制车新比亚迪、抱负汽车、蔚来、小米等从机厂以及汇川手艺、索恩格等驱动电机厂的出名客户成立了不变的合做关系。（2）eVTOL结构：全资子公司姑苏范斯特操纵正在黏胶铁芯工艺的手艺劣势，取客户结合开辟下一代eVTOL驱动电机将搭载正在小鹏飞翔汽车，已实现小批量送样。

　　公司具有丰硕的细密级进冲压模具开辟经验和完整的制制系统，同不时，公司以本身设想开辟的冲压模具为根本，向客户供给细密布局件产物包罗驱动电机铁芯冲压、锂电池细密布局件，取浩繁优良头部客户构成不变合做。此外，公司依托细密制制劣势，正在人形机械人、eVTOL范畴积极结构，行业仍处正在晚期阶段、且具备持久成长潜力，看好公司营业平台化拓展。

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　　业绩显著苏醒，估计创汗青最佳。2024年，公司发卖订单持续增加，同时提拔出产从动化程度，并通过降本增效，推进公司全体经济效益提拔。前三季度，公司实现停业收入50。15亿元/yoy+17。3%，分营业来看，（1）锂电池布局件：收入近30亿元/yoy+30%，收入贡献近60%，正在提拔良率的同时降本增效，毛利率同比有所增加；（2）电机铁芯：现实出货量同比增加超30%，收入近12亿元/yoy-10%，原材料降价导致收入有所下降，此外，遭到商务降价及折旧添加的影响，毛利同比略有下降；（3）模具：收入接近3亿元/yoy+33%，毛利率同比有所增加。

　　原材料价钱波动风险：公司细密布局件营业中，次要原材料为硅钢片、铝材、铜材等，且间接材料占从停业务成本的比沉较大，对公司毛利率的影响较大。若是上述原材料价钱呈现大幅上涨，将会导致公司经停业绩的下滑和盈利能力的下降。

　　锂电池布局扭亏为盈，公司锂电池布局件2024年同比2023年曾经实现扭亏为盈，源于公司产线从动化、六面外不雅检全面代替人工检测等降本增效办法以及持续提拔办理能力带来产物良率的不竭提拔。公司采用大客户计谋，集中劣势产能办事宁德时代，并取亿纬锂能等行业龙头加强合做，此外，公司也已对厦门海辰/蜂巢、瑞浦、兰钧、正力、近景、威睿、欣旺达等客户供货。新能源锂电池行业成长敏捷，对锂电池布局件的需求持续增加，公司受益于大客户扩产，同时跟着手艺程度和产质量量的提拔，盈利能力无望继续改善。