价钱：本周钢材价钱下跌。截至4月18日，上海20mm HRB400材质螺纹价钱为3130元/吨，较上周降40元/吨。高线元/吨，较上周降90元/吨。冷轧1。0mm价钱为3790元/吨，较上周降100元/吨。普中板20mm价钱为3470元/吨，较上周升20元/吨。本周原材猜中，国产矿市场价钱稳中有跌，进口矿市场价钱震动，废钢价钱上涨。利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利别离环比前一周变化-17元/吨，-45元/吨和-107元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润下降。产量取库存：截至4月18日，五大钢材产量上升，总库存环比下降。产量方面，本周五大钢材品种产量873万吨，环比升1。65万吨，此中建建钢材产量周环比减0。37万吨，板材产量周环比升2。02万吨，螺纹钢本周减产3。15万吨至229。22万吨。分分歧炼钢体例来看，本周长、27。22万吨，环比别离+0。09万吨、-3。24万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降51。87万吨至1123。79万吨，钢厂总库存459。85万吨，环比降24。03万吨，螺纹钢社库降30。34万吨，厂库降14。26万吨。表不雅消费量方面，测算本周螺纹钢表不雅消费量273。82万吨，环比升21。14万吨，本周建建钢材成交日均值10。87万吨，环比下降2。74%。投资：关税买卖或已竣事，等候国内宏不雅政策对冲。本周钢材表需显著回升，建材、板材表需别离回升11。13%、1。76%，建材需求呈现必然逆周期性，关税政策对板材需求的短期冲击或告一段落。钢材价钱因关税政策冲击有所回落，市场情感消化后钢价或将企稳，关心后续提振内需等宏不雅政策对冲。持久来看，粗钢仍有产量调控预期，原料端铁矿、焦煤供给趋于宽松，钢企盈利能力无望修复。保举：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材；3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。关心：高温合金标的：特钢。